Subasta Letras Tesoro 19 de Junio 2012

Podríamos decir que estamos alegres porque el Tesoro Público ha colocado 3.040 millones de euros en letras a 12 y 18 meses en un momento de máxima tensión en los mercados, pese a tener que pagar un interés por encima del 5% para cerrar con éxito la emisión.

En este sentido, por mi parte no mostraré alegría dado que esta seguidillas de colocaciones nos llevan a un mal camino, al del ajuste… Pero bien, vamos con la noticia objetiva: el Tesoro ha logrado superar sus expectativas, donde esperaba captar entre 2.000 y 3.000 millones de euros. El tipo de interés se elevó, aunque no tanto porque la demanda ha sido alta y ha superado los 8.000 millones de euros.

En concreto, el Tesoro ha colocado 2.400 millones en letras a 12 meses, aunque ha subido el interés medio al 5,074% desde el 2,985% anterior. El tipo marginal, por su parte, ha pasado del 3,099% al 5,200%, el mismo nivel que alcanzó el pasado mes de noviembre.

Pese a la subida de tipos, la demanda de letras a 12 meses ha sido alta y ha superado los 4.000 millones de euros. De esta forma, la cantidad demanda ha superado en 2,2 veces la cantidad colocada por el Tesoro, más que en la anterior emisión (1,8 veces).

Por otra parte, el Tesoro ha emitido 640 millones de euros en letras a 18 meses, elevando el interés medio hasta el 5,107% desde el 3,302% de la subasta de mayo.

Tanto en las letras a 12 meses como en el papel a 18 meses, el organismo ha elevado la rentabilidad a los niveles registrados el pasado mes de noviembre, cuando la escalada de los intereses impulsó las subastas de liquidez del Banco Central Europeo (BCE).

En aquella ocasión, las tensiones obligaron al organismo a situar la rentabilidad en niveles máximos desde el euro, aunque la prima de riesgo se situaba entonces en el entorno de los 450 puntos.

Se trató de la primera subasta tras el rescate a la banca española, viendo la prima que se encontraba en los 575 puntos básicos y se ha movido por debajo de los 560 puntos tras conocer el resultado de la emisión.

El jueves el organismo se someterá a un nuevo examen con una subasta de bonos con vencimiento el 30 de abril de 2014 y una vida residual de 1,8 años con un objetivo de hasta 2.000 millones de euros. El cupón se ha fijado en el 3,4%, el interés corrido en el 0,53% y el depósito previo en el 104%.

Fuente: Tesoro Público