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Subasta Letras Tesoro 15 de Noviembre 2011

Nuevamente España supera una prueba de fuego, aunque esta vez ha sido pagando el mayor interés conocido de esta última era. España es más rentable que los superdepósitos, que pagan a un año en torno al 4%. En la subasta celebrada hoy, el Tesoro ha tenido que ofrecer un 5,02% en las letras a 12 meses y un 5,16% en las a 18.

Asimismo, las letras han sobrepasado las imposiciones a plazo fijo de hasta un año que se situaron en septiembre en el 2,74% y en las de hasta dos años, en el 2,89%, según las últimas estadísticas del Banco de España. Este hecho muestra que los bancos, cuya financiación depende en gran medida de la prima de riesgo de España, están consiguiendo precios bastante más atractivos que el propio Tesoro.

En una jornada de nuevos máximos de la prima de riesgo española y mediando la incertidumbre sobre Italia, el Tesoro ha vuelto a rendir cuentas con el mercado. El organismo ha vendido 3.158 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, dentro del objetivo de colocación que se situaba entre 2.500 y 3.500 millones. El tipo de interés, sin embargo, elevado.

Si lo vemos por partes, el Tesoro ha colocado 2.600 millones en letras a 12 meses a un tipo de interés medio del 5,022%, muy por encima del 3,608% de la anterior subasta celebrada el pasado 18 de octubre, y un interés marginal del 5,2%, el más alto desde 1997. El bid to cover, por su parte, ha sido de 2,13 veces.

Por su lado, en las letras a 18 meses, el organismo ha vendido 558 millones de euros a un tipo de interés medio del 5,159%, también superior al 3,801% de la subasta previa, y un marginal del 5,32%, también el más alto desde 1997. El bid to cover ha sido de 5,96 veces.

En total, la demanda de las entidades ha rozado los 8.850 millones de euros.

En la anterior subasta de letras a doce y dieciocho meses, celebrada en octubre, España consolidó la distancia que la separa de otros países de la periferia europea y logró colocar un emisión de letras sin apenas subir el interés y con una fortísima demanda de los inversores. En concreto, captó 4.602,01 millones de euros.

La próxima evaluación será el día jueves, cuando el organismo volverá a someterse a una nueva prueba al intentar captar entre 3.000 y 4.000 millones en obligaciones a diez años con un cupón del 5,85% y vencimiento a 31 de enero de 2022. Recordamos que, la semana pasada, la Comisión Europea rebajó las previsiones de crecimiento de España. El organismo estima ahora que el PIB se quedará en el 0,7% tanto este año como el próximo, después de que la economía vuelva a caer en la última parte de 2011.

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