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Subasta Bonos del Estado 21 de Julio 2012

emision bonos

Tras haber pasado sólo 2 días desde la última colocación de deuda en Letras del Tesoro, ahora nuestro Tesoro volvió a colocar 2.220 millones de euros en bonos a dos, tres y cinco años, más del máximo previsto gracias a una demanda de 7.770 millones.

Sin embargo, continúa siendo el precio el principal contrapunto. En concreto, tuvimos que pagar un tipo medio del 6,07% a cinco años, el máximo desde 1997.

Si bien se esperaba colocar entre 1.000 y 2.000 millones de euros en bonos a dos, tres y cinco años en un momento delicado para España con la rentabilidad del bono a diez años cerca del 7%. Por suerte, la financiación hizo su aparición y facilitó el camino del Tesoro.

La expectativa de que el fondo de rescate compre deuda en el mercado secundario próximamente permitió que la prima de riesgo de España se alejara del máximo de 590 puntos básicos que llegó a tocar a principios de semana para situarse en el entorno de los 510 puntos antes de la subasta de hoy.

En total emitió 2.220 millones de euros, más del máximo fijado, gracias a la sólida demanda suscitada. Las peticiones alcanzaron los 7.770 millones de euros, una prueba más de que a un precio sigue existiendo interés en la deuda española. El Tesoro volvió a demostrar así que sigue teniendo acceso a la financiación del mercado, algo clave para alejar el temor a un rescate total del país.

Por su parte, se vieron las mayores peticiones a dos años, algo que viene ocurriendo en las últimas subastas. El Tesoro emitió 700 millones de euros en bonos con vencimiento en 2014 tras recibir peticiones que superaron en 3,97 veces la oferta. Un ratio de cobertura casi el doble de la emisión anterior de marzo. El principal contrapunto volvió a ser el precio. El Estado pagó un tipo medio del 4,71% frente al 2,069% anterior. El único consuelo fue ver que el precio resultaba algo inferior a la cotización del secundario antes de la subasta (4,8%).

El Tesoro emitió también 917,6 millones de euros a tres años. En esta referencia pagó un tipo medio del 5,5%, superior a la anterior subasta de mayo (4,87%) y un nivel que no se veía desde 1997. La demanda, por otra parte, resultó sólida y superó en 3,18 veces la oferta.

En la referencia a cinco años el patrón resultó similar. El Tesoro colocó 602 millones de euros tras recibir peticiones que superaron en 3,44 veces la oferta pero lo hizo al tipo más alto desde 1997. Pagó un tipo medio del 6,072%.

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