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Subasta Letras Tesoro 14 de Mayo 2012

Pese a los problemas que agitan el país, y Europa, el Tesoro ha captado 2.900 millones de euros, cercano al tope superior de 3.000 millones establecido para la subasta. La demanda se mantuvo estable pese a caer y los tipos se encarecieron. El tipo medio a 12 meses alcanzó el 2,9% y a 18 meses se situó en 3,3%.

Pese al último intento del Estado por recuperar la credibilidad y confianza de la banca y del conjunto del país el entorno de mercado no acompañaba en exceso minutos antes de la colocación. Por su parte, la Bolsa caía alrededor del 3%, y la prima de riesgo de España rondaba los 470 puntos básicos, un nivel que sitúa el diferencial en zona de máximos.

Por su parte, el Tesoro emitió casi el máximo previsto, 2.900 millones de euros cuando aspiraba a captar 3.000 millones como máximo, con una demanda estable, aunque inferior, y a tipos más elevados.

Concretamente, el Tesoro emitió 2.190 millones de euros a 12 meses a un tipo medio del 2,9%, superior al 2,6% que pagó en la emisión anterior. El marginal se situó en el 3,099% frente al 2,7398% anterior. La demanda se vio situada en 1,84 veces la oferta frente a las 2,9 veces de la última subasta.

Por otro lado, la emisión a 18 meses recibió más interés. El Estado colocó 711 millones a un tipo medio del 3,3% cuando en abril pagó 3,11%. El marginal aumentó al 3,4% desde el 3,2%. En este plazo la demanda resultó más elevada al alcanzar las 3,23 veces cuando en abril para esta referencia alcanzó el ratio de cobertura fue de 3,77.

Recordemos que, el jueves el Tesoro tendrá otro reto ante el mercado con emisiones a largo plazo. En concreto, subastará obligaciones con vencimiento a 31 de enero de 2015, bonos a 30 de abril de 2016 y obligaciones a 30 de julio de 2015.

El Tesoro tiene cubiertas más del 53% de las necesidades de financiación previstas en los Presupuestos de 2012 para la deuda a medio largo plazo (85.900 millones de euros), por lo que puede mantener la estrategia prudente de las últimas subastas. El coste medio de emisión de la deuda del Estado a finales del pasado mes de abril se sitúa en el 3,04%, frente al 3,90% con que cerró 2011.

Fuente: Tesoro Público

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