Los instrumentos del mercado monetario, como las facturas comerciales y las letras del tesoro proporcionan las herramientas con las que puede funcionar un inversionista y con las que pueda obtener un retorno de su dinero. Un proyecto de ley comercial (facturas comerciales), por lo general, tiene una denominación más alta en comparación con una letra del Tesoro. Si bien ambos instrumentos ofrecen rendimientos sobre la inversión, los riesgos y los beneficios varían.

Facturas comerciales

Se trata de un proyecto de ley no bancario de intercambio en el que un comerciante, un banco de inversión o una sociedad generan para pedir dinero prestado. Una factura comercial también se conoce como ley comercial. En efecto, es una garantía a corto plazo, con la que los instrumentos de deuda de una corporación financian las cuentas por cobrar, sus inventarios y las deudas a corto plazo. El proyecto de ley actúa como una evidencia de la deuda del prestatario y el compromiso de pagar en una fecha determinada. Por lo general, se publica en el sobre la base de cotización de los tipos de interés del mercado.

Letra del Tesoro

Las letras del Tesoro, también conocidos como bonos del Tesoro, representan una deuda a corto plazo respaldada por el gobierno, con un vencimiento inferior a un año. Se venden en denominaciones de € 1.000 y € 5 millones, por lo general con vencimientos de un mes, tres y seis.

No hay tasas de interés fijas unidas a las letras del Tesoro, ya que se emiten a través de un proceso de licitación competitiva. En resumen, usted compra su billete a un valor descontado. El monto que usted reciba al vencimiento es el valor apreciado. Si, por ejemplo, el valor descontado de un activo financiero es de € 4.900 y la cantidad que recibe de vuelta es de € 5.000, eso significa que € 100 es el valor para usted.

Ventajas y Desventajas

Las facturas comerciales tienen un rendimiento más alto que los bonos del Tesoro, debido a la diferencia en la calidad del crédito. El historial de crédito de la empresa emisora ​​es un indicador de la probabilidad de que la empresa va a cumplir con su obligación en su totalidad. La compañía que emite una factura comercial utiliza su reputación como garantía. Debido al riesgo inherente en dicha deuda, las empresas son capaces de pedir prestado utilizando cuentas comerciales y ofreciendo altos rendimientos.

Por el contrario, los bonos del Tesoro son seguros, ya que son respaldados por el gobierno. El gobierno tiene la más alta calificación de crédito en el mercado debido a su capacidad para generar ingresos a través de impuestos, pero el rendimiento de una letra del Tesoro es más bajo que en las facturas comerciales.

En resumen, las facturas comerciales y las letras del tesoro son diferentes en la calidad crediticia de las instituciones que los emiten. El costo de oportunidad para un inversor es más segura cuando opta por una letra del Tesoro.

Nuevamente el Tesoro Público ha logrado superar el máximo previsto, colocando en letras a 3 y 6 meses un monto de 3.077,7 millones de euros, aunque ha cosechado menos demanda y se ha visto obligado a subir los tipos, llegando a seis meses por encima del 3%.

Así, destacamos que los tipos han subido considerablemente alcanzando su punto más elevado desde el pasado mes de diciembre, cuando tocaron el 2,5% y el 4% en letras a 3 y 6 meses, tras conseguir relajar los máximos del 5% registrados en noviembre.

De todas formas, nuestro Tesoro logró superar el máximo previsto, ya que esperaba captar entre 2.000 y 3.000 millones de euros, aunque en esta ocasión la demanda ha sido menor y se ha quedado en 8.300 millones, frente a los más de 10.300 cosechados en la subasta de mayo.

Puntualmente, el Tesoro Público colocó 1.600,49 millones de los 4.157,42 millones solicitados en letras a 3 meses, de forma que la demanda ha superado en 2,6 veces lo emitido, menos que en la anterior ocasión (3,9 veces).

A destacar será importante, que los papeles a 3 meses se ha triplicado el interés para cerrar con éxito la subasta. Así, la rentabilidad media ha pasado del 0,846% al 2,362% actual, mientras que la marginal se ha elevado al 2,500% desde el 0,879% anterior.

Por el otro lado, se han colocado 1.477,21 millones de los 4.168,12 millones pedidos por el mercado en letras a 6 meses, con una demanda que ha superado en 2,8 veces la oferta, también menos que en la anterior ocasión (4,3 veces).

Para los inversores, la renta casi se ha duplicado, ya que el interés medio ha escalado al 3,237% desde el 1,737% anterior, mientras que el marginal ha ascendido al 3,369% desde el 1,793% de la emisión de mayo.

Sin embargo, en el papel a más largo plazo el organismo tuvo que subir considerablemente la rentabilidad, hasta situar el interés de los bonos a cinco años por encima del 6%, el nivel más alto desde 1997.

En este mes próximo de julio, el Tesoro volverá a acudir a los mercados en cuatro momentos:

• Jueves 5 de julio con una subasta de bonos
• Martes 17 de julio con una de letras a 12 y 18 meses
• Jueves 19 de julio con una emisión de obligaciones
• Martes 24 de julio con una de letras a 3 y 6 meses

Gracias a las letras de tesoro todo pequeño ahorrista puede potenciar su dinero guardado y obtener a cambio de la compra de un título de deuda una renta fija y segura. Por ello, es que las Letras del Tesoro son un activo ideal dado que sólo requiere un mínimo de 1000 euros.

Asimismo, el Tesoro Público emite Letras del Tesoro a 3, 6, 12 y 18 meses. Para poder hacerse de ellas, usted podrá comprar al momento de la subasta en una institución de carácter financiero. En todo caso, estará habilitado para hacerlo por meido del Banco Central de España.

En esta ocasión queríamos presentarle la última subasta de las Letras del Tesoro a 6 meses. La misma fue realizada el 26 de junio de 2012 y tiene vencimiento el 14 de diciembre de 2012.

En dicha subasta se produjo la venta de deuda con las siguientes características:

Si desea información sobre las otras subastas le recomendamos acceder a:

• Letras del Tesoro 3 meses
• Letras del Tesoro 12 meses
• Letras del Tesoro 18 meses

Fuente: Tesoro Público

Las letras de tesoro, si usted busca invertir un pequeño capital y obtener una renta fija y segura, son un activo ideal dado que sólo requiere un mínimo de 1000 euros.

El Tesoro Público emite Letras del Tesoro a 3, 6, 12 y 18 meses. Para adquirirlas, podrá hacerlo comprando al momento de la subasta en una institución de carácter financiero, o bien a través del Banco Central de España.

En esta ocasión queríamos presentarle la última subasta de las Letras del Tesoro a 3 meses. La misma fue realizada el 26 de junio de 2012 y tiene vencimiento el 21 de septiembre de 2012.

En dicha subasta se produjo la venta de deuda con las siguientes características:

Si desea información sobre las otras subastas le recomendamos acceder a:

• Letras del Tesoro 6 meses
• Letras del Tesoro 12 meses
• Letras del Tesoro 18 meses

Fuente: Tesoro Público

Podríamos decir que estamos alegres porque el Tesoro Público ha colocado 3.040 millones de euros en letras a 12 y 18 meses en un momento de máxima tensión en los mercados, pese a tener que pagar un interés por encima del 5% para cerrar con éxito la emisión.

En este sentido, por mi parte no mostraré alegría dado que esta seguidillas de colocaciones nos llevan a un mal camino, al del ajuste… Pero bien, vamos con la noticia objetiva: el Tesoro ha logrado superar sus expectativas, donde esperaba captar entre 2.000 y 3.000 millones de euros. El tipo de interés se elevó, aunque no tanto porque la demanda ha sido alta y ha superado los 8.000 millones de euros.

En concreto, el Tesoro ha colocado 2.400 millones en letras a 12 meses, aunque ha subido el interés medio al 5,074% desde el 2,985% anterior. El tipo marginal, por su parte, ha pasado del 3,099% al 5,200%, el mismo nivel que alcanzó el pasado mes de noviembre.

Pese a la subida de tipos, la demanda de letras a 12 meses ha sido alta y ha superado los 4.000 millones de euros. De esta forma, la cantidad demanda ha superado en 2,2 veces la cantidad colocada por el Tesoro, más que en la anterior emisión (1,8 veces).

Por otra parte, el Tesoro ha emitido 640 millones de euros en letras a 18 meses, elevando el interés medio hasta el 5,107% desde el 3,302% de la subasta de mayo.

Tanto en las letras a 12 meses como en el papel a 18 meses, el organismo ha elevado la rentabilidad a los niveles registrados el pasado mes de noviembre, cuando la escalada de los intereses impulsó las subastas de liquidez del Banco Central Europeo (BCE).

En aquella ocasión, las tensiones obligaron al organismo a situar la rentabilidad en niveles máximos desde el euro, aunque la prima de riesgo se situaba entonces en el entorno de los 450 puntos.

Se trató de la primera subasta tras el rescate a la banca española, viendo la prima que se encontraba en los 575 puntos básicos y se ha movido por debajo de los 560 puntos tras conocer el resultado de la emisión.

El jueves el organismo se someterá a un nuevo examen con una subasta de bonos con vencimiento el 30 de abril de 2014 y una vida residual de 1,8 años con un objetivo de hasta 2.000 millones de euros. El cupón se ha fijado en el 3,4%, el interés corrido en el 0,53% y el depósito previo en el 104%.

Fuente: Tesoro Público

A partir de la compra de Letras de Tesoro, usted será acreedor del Estado a través de un activo de renta fija y segura. Esta inversión tiene la característica que permite el ingreso con una mínima inversión de dinero, valuada en 1.000 euros.

El Tesoro Público es el órgano encargado de la emisión de Letras del Tesoro a 3, 6, 12 y 18 meses. Si quiere adquirir alguna de ellas, es recomendable presentarse en subasta a través de una institución de carácter financiero, o bien por medio del Banco Central de España.

En esta ocasión queríamos presentarle la última subasta de las Letras del Tesoro a 18 meses. La misma fue realizada el 19 de junio de 2012 y tiene vencimiento el 13 de Diciembre de 2013.

En dicha subasta se produjo la venta de deuda con las siguientes características:

Si desea información sobre las otras subastas le recomendamos acceder a:

• Letras del Tesoro 3 meses
• Letras del Tesoro 6 meses
• Letras del Tesoro 12 meses

Fuente: Tesoro Público

Las Letras de Tesoro, son un activo de renta fija y segura bastante atractivo para los pequeños ahorristas, dado que con una mínima inversión de dinero, valuada en 1000 euros podrá participar de las subastas.

El Tesoro Público se encarga de la emisión de Letras del Tesoro a 3, 6, 12 y 18 meses. Si está buscando comprarlas, le recomendamos hacerlo a través de la subasta en una institución de carácter financiero, o bien a través del Banco Central de España.

En esta ocasión queríamos presentarle la última subasta de las Letras del Tesoro a 12 meses. La misma fue realizada el 19 de junio de 2012 y tiene vencimiento el 21 de junio de 2013.

En dicha subasta se produjo la venta de deuda con las siguientes características:

Si desea información sobre las otras subastas le recomendamos acceder a:

• Letras del Tesoro 3 meses
• Letras del Tesoro 6 meses
• Letras del Tesoro 18 meses

Fuente: Tesoro Público

Nuevamente, el Tesoro griego ha lanzado una emisión de letras, esta vez con vencimiento a 3 meses y logró adjudicarse hasta 1.300 millones en letras, exactamente lo que tenía previsto, con una mayor demanda pero a penas, menor interés.

En concreto, el Tesoro de dicho país ha colocado 1.300 millones de euros en letras con vencimiento a 3 meses a un tipo de interés inferior al de la subasta pasada. El interés ha sido valuado en el 4,31%, ligeramente inferior al 4,34% que pagó el pasado 15 de mayo.

Tal como informó la Agencia Griega de Gestión de la Deuda Publica, inversores extranjeros demandaron un 60% de las Letras; esto demuestra la confianza externa al país en recuperación.

Mientras tanto, el país utiliza la venta de Letras del Tesoro a tres y seis meses para financiarse a corto plazo y, desde diciembre, el interés que paga por este tipo de títulos ha ido reduciéndose lentamente.

Recordamos que, en la anterior subasta de este tipo, realizada el 15 de mayo, se colocaron 1.000 millones de euros en una subasta en la que la demanda alcanzó los 3.575 millones de euros.

Por su parte, Grecia espera una inspección de sus cuentas públicas por parte de la Unión Europea y del FMI, ambas son prestamisas de 110.000 millones de euros a partir de mayo de 2010, que se dio a cambio de un programa trienal de ajustes estructurales para sanear su economía.

Esta última subasta se produce un día después de que la agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s (S&P) rebajara en tres escalones el ‘rating’ de la deuda griega, desde ‘B’ hasta ‘CCC’, con perspectiva ‘negativa’.

El mercado de deuda se llena en estos días. Hoy, Grecia logró colocar letras del tesoro por valor de 1.625 millones de euros a 6 meses con una rentabilidad del 4,73%.

Asimismo, logró un tipo de interés superior, aunque no tanto, al de la última subastas. Recordamos que, en el mes de mayo logró colocar mayor cantidad a un menor interés del 4,69%.

Así como lo anunció la Autoridad de Gestión de la Deuda griega, la oferta de los compradores superó en más de 2 veces el monto inicial de la emisión, de 1.250 millones de euros.

Es de destacar que, el rendimiento de las letras logró mantenerse debajo de la barrera del 5% que debe de pagar el Estado por la ayuda financiera de la zona del euro y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

La reducción de la tasa se da a consecuencia de la confianza económica ha reducido la prima de riesgo griega del bono a 10 años desde los 1.000 puntos básicos de enero hasta por debajo de los 800 puntos básicos en la última semana.

Por su parte, Grecia espera una inspección de sus cuentas públicas por parte de la Unión Europea y del FMI, ambas son prestamisas de 110.000 millones de euros a partir de mayo de 2010, que se dio a cambio de un programa trienal de ajustes estructurales para sanear su economía.

Esta última subasta se produce un día después de que la agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s (S&P) rebajara en tres escalones el ‘rating’ de la deuda griega, desde ‘B’ hasta ‘CCC’, con perspectiva ‘negativa’.

El Tesoro ha colocado 2.530 millones, dentro del máximo previsto, pero con el costo de elevar el precio un 0,2% para ambos tramos. Realmente, vemos como un país en crisis y debacle tiene una demanda que continúa siendo elevada y refleja la capacidad de España de poder financiarse sin problemas.

Así, el Tesoro se enfrentaba hoy a una nueva prueba. En consecuencia, el organismo dependiente del Ministerio de Economía superó el examen con nota después de haber colocado el máximo previsto (2.530 millones) en letras a tres y seis meses.

Para el vencimiento más corto, se han vendido 1.510 millones a un tipo de interés del 0,84%. En la anterior emisión celebrada el 24 de abril el precio exigido para la deuda a tres meses era del 0,63%. Por su parte, en los seis meses, el erario público ha colocado 1.020 millones al 1,73%, frente al 1,58% de la pasada subasta.

Por otro lado, el ratio de cobertura de las letras a tres meses ha descendido considerablemente la demanda continúa siendo elevada. En este caso, el bit to cover para la deuda con vencimiento en agosto ha sido del 3,95%, inferior a la emisión de abril cuando las veces que la demanda supera a la oferta permanecía en el 7,61%. Sin embargo para las letras a seis meses el bit to cover ha aumentado desde el 3,25% al 4,3%.

España es uno de los países más afectados por esta situación y la prima de riesgo es un fiel reflejo de ello. Esta mañana su riesgo país se sitúa en los 460 puntos a pesar de que la semana pasada llegó a superar la temida barrera de los 500.

El Tesoro tiene cubiertas cerca del 55% de sus necesidades de financiación bruta para el ejercicio (85.900 millones de euros).

Fuente: Tesoro Público